Det rör på sig:

Blir 2013 året då aktier tar revansch på obligationer? Och börsen på
riskkapitalet? Man kan ju alltid hoppas.Sedan finanskrisen har trenden varit
tydlig. Kapitalet på finansmarknaden har strömmat från aktier och in i olika
räntebärande tillgångar. Först till statsobligationer för att när räntorna
pressats där övergå till företag med högsta kreditbetyg och så småningom till
mindre kreditvärdiga sådana. Den här jakten på avkastning har pressat räntorna
till nivåer som ter sig mycket låga när i jämförelse med olika mått på
avkastning för aktier, till exempel direktavkastning eller vinstavkastningen
(vinst/aktiekurs). De räntor som bolag som SAAB eller SKF betalar för sin
upplåning är till exempel mycket lägre än den direktavkastning deras aktier
ger.Man kan ifrågasätta relevansen i sådana jämförelser men någon gång bör
trenden vända och nu verkar alltfler tro att stunden är kommen . Det förväntade
skiftet har till och med döps till ”the great rotation”. Tydligen var det några
strateger på Merrill Lynch som var först ute med beteckningen för ett år sedan
eller så. De första veckornas flöden på kapitalmarknaderna ger visst stöd för
att något sådant ska vara på gång. Visserligen fortsätter pengar att då in i
obligationsfonder men inflödena till aktiefonder är nu mycket större än på
länge. I USA har årets första veckor bjudit på de största inflödena i
aktiefonder sedan 2008.